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美银美林2018年展望:纳指涨至8000点后将大幅回调

发布时间:2017-12-06
就在两周前,美银美林首席投资策略师Michael Hartnet给出了“末日宣言”、认为市场将在明年上半年将触顶崩盘。周二美银美林抛出了更为乐观的2018年全球展望。

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在报告中,美银美林预计明年全球经济增长强劲、美国平稳扩张、稳定的股市回报将在上半年触顶。美银美林预计明年股市和信贷回报温和、美元强势、更高的波动水平及信贷息差收紧。通胀是明年的一大主题,特别是在美国。伴随劳动力市场进一步趋紧,通胀将面临进一步的上行压力。美国税改通过是经济增长的主要上行风险,税改影响深远,尤其是对新兴市场国家,这并没有完全被市场计入预期。

但或许是为了换回Hartnet的颜面,美银美林也发出了警告,称“迹象显示,长期的牛市正接近尾声。”在周二发布的报告中,美银美林特别提到,“预计2018年初标普500上方目标为2863点,纳斯达克为8000点,相比当前分别有10%和20%的涨幅,之后将遭遇10%甚至更大的盘整,并在明年其余时间放缓涨势。”

Hartnet表示,“我们对于明年的总体展望为宏观看涨,如此看涨以至于我们最终看跌市场。”他补充道,“投资者正追逐牛市的增长和高收益资产,这一牛市受央行流动性驱使并使之成为可能。我们可以看到高企的交易即将结束,也看到一旦利润触顶风险资产将被大幅降级。投资者头寸过度乐观,而央行已开始收紧流动性。”

难怪有媒体小标题将这一预测成为“未来一年的预测如此乐观,以至于其实是看跌”。

据美银美林市场战略师,今年投资者乐观情绪主要基于可观的股市回报及历史性的低波动率。明年将是狂欢的一年。如今,对于标普500来说,市场情绪比基本面更重要。市场情绪暗示,股市在近期还有上行空间。到明年8月22日,标普500牛市将成为有史以来最长的,如果股市表现连续第7年好于债市,这将是1928年以来的第一次,也是过去220年以来的第三次。

美银美林全球研究主管Candace Browning表示,“我们已经进入长期牛市的后期,这既促进强劲的经济增长,同时也有很高的风险。历史显示,在牛市尾部会出现一些最好的回报。随着股市市值和市场情绪如此高涨,尽管存在政治动荡,经济相对平稳,我们认为市场明年将下挫。对于准备充分的投资者来说,这将是一个绝好的买进机会。”

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