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原油月评:OPEC延长减产二进宫,进口国积极拓源

发布时间:2017-12-01
两大原油期货价格11月份双双刷新2015年6月以来高点,美国原油最高触及59.05美元/桶,布伦特原油最高上摸64.65美元/桶。OPEC在本月会议上最终还是兑现了市场先前的广泛预期——二度延寿减产协议9个月至2018年年底。

为了将油价推升至心目中的理想水平,OPEC看来是摆出一副宁为玉碎的架势。不过广大原油进口国、尤其是亚太地区经济体不会任凭OPEC大搞托拉斯,各国纷纷在会议召开之前就进一步丰富己方进口来源而展开了行动。
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月线上看,原油价格走势处于第三大浪结构中,但上方颈线位——2015年5月份高点附近有望构成重要重要阻力位,技术性卖压。
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OPEC会议亮点:尼日利亚同意冻产



在11月份最后一天结束的OPEC年底会议上,各国油长普遍表态支持再度延长减产协议的有效期,且均倾向于延长期限达到9个月。各国油长还达成以下共识:

① 明年6月份料对减产协议的效果进行阶段性评估;
② 2-3个非OPEC国家可能加入减产,但没必要扩大减产幅度;
③ OPEC将会每3个月监控一次产出,明年三季度前料不会讨论退出措施;
④ 利比亚被要求实施110万桶/日的生产限额,尼日利亚同意冻结产能在180万桶/日;
⑤ 大部分OPEC国家乐见油价位于62-65美元/桶;2018年第二季度原油库存料下降。

花旗集团大宗商品研究部门主管Ed Morse表示,全球几个原油出口大国必须将现行减产协议延长至明年底,以免油价出现暴跌。他在接受采访时表示:“延长九个月确实让我很吃惊。不过他们避免了油价后市大跌的厄运。”

Global Gas Analytics的资深能源分析师Abhishek Kumar表示,OPEC延长减产协议到明年底是市场广泛预期的,不过尼日利亚决定限产,这是一个利多的信号。

亚洲炼厂积极应对——增加北美原油订单



石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯刚刚决定将减产协议延长至2018年底,亚洲炼厂就立马做出反应,询问从加勒比海地区和墨西哥湾运输原油的交易。

油轮运营商称,甚至在延长减产的决定正式宣布之前,全球最大消费地区亚洲的炼厂们就已经在询问来自墨西哥湾和更广泛加勒比地区的原油船货,特别是美国、墨西哥、委内瑞拉和哥伦比亚。

一位专门经营原油长途运输的经纪人称:“亚洲方面有很多关于墨西哥湾和加勒比地区油轮船货的询盘。既然我们知道了OPEC将延长减产,那么这些询盘正在转变为订单。”

墨西哥湾及加勒比海对北亚及新加坡的石油供应:
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中国油源多样化,OPEC处境尴尬



海运数据显示,全球最大原油进口国——中国11月份日均从美国进口大约24.2万桶原油。2016年时中国从美国进口几乎为零,而今年前10个月月均约13.5万桶/日。12月份,预计日进口量可能会升至37.9万桶。

每日近40万桶的进口量,使得美国可能成为中国第七大原油供应国。就沙特、俄罗斯、安哥拉、伊朗和伊拉克这些出口大国来说,美国已经远不是一个小角色那么简单。

中国10月成品油生产创历史新高

中国国家统计局公布的数据显示,10月份中国的汽油和柴油产量创历史新高,因为炼油厂在第四季度加快了成品油的生产速度。汽油产量同比上升3.7%至1166万吨,至少是2014年12月统计局开始发布该数据以来的最高水平;柴油产量增长4.4%,达到1644吨,也是自统计局发布此项数据以来的新高。

美国、巴西甚至英国等非传统原油出口国对中国的供应量增加,或许会促使部分正试图通过减产恢复市场平衡的国家更多地考虑保护市场份额。

OPEC与其盟友已经决定将减产180万桶/日的协议展延至2018年年底,能否成功的关键在于确保执行率。若参与各国执行的积极性不同,那么协议恐有逐渐瓦解的风险。

巴克莱银行分析师团队在报告中称:“政策的可持续性,取决于沙特阿拉伯、俄罗斯、伊朗和科威特愿意在多长时间内牺牲市场份额来换取营收和市场稳定。”该机构预计,2017年第四季布伦特原油将维持在每桶60美元上方,2018年则将降至55美元。

EIA上调明年美国原油产量增长预估,并下调今明两年需求预估



美国能源资料协会(EIA)发布的最新月度能源展望报告预计,明年美国原油产量增幅将大于之前的预估。该机构称,预期2018年美国原油日产量增长72万桶至995万桶,上月预计为按年增加68万桶至992万桶;2017年美国原油日产量增长37万桶,至923万桶,上月预计为按年增加38万桶,至924万桶。

美国原油产量图表:
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另外,EIA将2017年美国石油日需求增长预估从之前的23万桶下修至16万桶。预计2018年美国石油日需求增长41万桶,低于之前预估的增长42万桶。
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