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加息将终结流动性盛宴,美国经济2019年将陷衰退?

发布时间:2017-12-06
全球股市持续快速上涨,再加上各国迎来加息潮,一些金融分析师预测,在不久的将来美国经济衰退将不可避免。

英国经济学人集团信息部首席经济学家罗宾·比尤(Robin Bew)周二(12月5日)对外媒表示,“我们认为美联储在未来几年内将继续收紧货币政策,美国经济景气周期即将步入尾声,现在也已经初露端倪,所以2019年美国经济将出现衰退。” 

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各国央行都在逐步收紧货币政策,转而走上加息的道路,并撤销2008年金融危机后采取的一系列刺激经济的措施。

美联储相较于欧洲央行更加鹰派的立场使一些投资者感到不安,因为美联储的目标是缩小资产负债表,而欧洲央行只是消减其量化宽松计划。

比尤表示,随着美国经济增长和失业率持续下降,美国将“逐渐吸纳更多闲置产能”或者说经济将变得更加倦怠,这时候美国经济就该出问题了,而2019年就是问题暴露出来的时候。

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富达国际股票负责人Sonja Laud认为,各国央行提供的流动性是“我们必须了解的核心内容,以确保我们理解市场将作何反应”。

Laud警告说,流动性下降会导致股票的抛售。Laud说道:“如果所提供的流动性数量有所减少,那么市场的流动性就会变差,这样交易时明显会遇到障碍,自由交易就无法进行。在这种情况下,通常的选择就是卖出流动性最高的资产类别,而股票自然就当选了”。

流动性紧缩加上被广泛形容为高估的股票市场使人们很长一段时间以来都在思考:股市是否很快会崩盘?但是,紧缩的财政政策并非一定会导致股市崩盘,有的分析师就认为未来几年股市还将继续走高。

过去几年投资者的乐观情绪录得美国史上持续时间第二长的牛市,而股价也攀升至历史新高。像“膨胀”和“过度延伸”这样的形容词每天都被用来描述股市估值,表明正如许多分析师警告的那样股市最终会出现大幅度调整,甚至是全面暴跌。

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美国道琼斯工业平均指数去年飙升了5500点,周一该指数创下了24,536点的历史新高,最终收于24,400点。由于市场乐观预期共和党领导的税改计划最终将得以通过,由此公司税率将从35%降至20%,零售股目前正蓬勃发展。

与此同时,德国基准指数DAX和英国的富时100指数都在11月份创下历史新高。

历史表明,股市崩盘前的估值都很高。唯一两次市场估值高于目前水平(通货膨胀调整)就在上世纪90年代末的互联网泡沫和1929年华尔街股市大崩盘之前。所以目前的高估值美股引发大家对股市崩盘的担忧并非毫无道理。

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