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加央行政策反复无常,加元剧幅波动令出口商叫苦不迭

发布时间:2017-09-29
加拿大央行今年的立场从温和到强硬,又从强硬转回温和,导致汇市大起大落,使其面临提供更明确方向的压力,尽管该央行几年前已不提供前瞻指引政策。加元兑美元从5月的13个月低点1.3800加元,飙升至9月的两年高位1.2063加元,本周又掉头向下,与央行语气的转变及其货币政策路径不定互相呼应。
    
该行本周三(9月27日)重申,利率前景取决于数据。但央行若能更清楚表明调整利率的方向和速度,或有助于降低加元波动,能够让终端用户更好地管理加元敞口。出口商Genetec执行副总裁Alain Cote称:“我们试着对冲、试着规划。而由他们的一举一动所造成的波动,是无法加以规划的。”这家公司在美国出售视频监控系统,开支以加元计算。”

加央行政策反复无常,加元剧幅波动令出口商叫苦不迭

在7月和9月接连升息后,加拿大央行行长波洛兹本周暗示不会即将发生第三次升息。加元近来强劲走势随之反转,分析师也再次修改对未来利率动向的预期。当波洛兹表示降息仍是个考虑选项时,加元下跌1%,创下1月以来最大单日跌幅。
    
Knightsbridge Foreign Exchange总裁Rahim Madhavji表示,这些(市场反应)有部分是反射性动作;他们一天一种论调谈论事情,另一天又用另一种论调来谈另一件事。肯定有更好的沟通方式存在。
    
当前关注数据的讯息意谓着,可能要到最后一刻才会根据最近期的经济数据做出利率决定。相比之下,美联储曾表示,美国的利率路径将往上且是渐进式的,好让市场反映美联储升息和缩表速度将是严谨的。

Desjardins Capital Markets资深分析师Jimmy Jean表示,市场已然接受美联储正在升息的事实,而今年我们并未见到加拿大出现这类的本能反应。Jean补充道:“我们这里要应对的问题是,总裁波洛兹对提供指引这件事的看法。我们知道他不那么热衷此道。”

波洛兹在2014年放弃提供前瞻指引,以期降低市场波动;他称,表明紧缩或宽松倾向的政策作法,应保留到非常时期再加以动用。但该行藉由撤除主动出击的选项,已转而抱持被动反应的立场;而在加元强势威胁到经济成长之后,波洛兹及副总裁连恩最近几周都出来放话压低加元汇价。
    
出口商Cote表示:“在加国9月意外升息后短短10分钟之内,他就损失了数百万美元。对他来说,目标就是能够更平稳地营运。如果未来有办法可以避免掉这种来回的拉锯、这样大幅的波动,我或我这类的业者肯定会感激不尽。”

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