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OPEC开会能否加强减产履约?原油库存面临回升风险

发布时间:2017-08-21
OPEC与非OPEC产油国周一(8月21日)在维也纳举行技术会议,讨论减产协议的合规率下滑问题;据新股民词汇网观察,由于最近几个月欧佩克产量上升,减产履约合规率的下滑备受关注;分析师指出,无论OPEC能否提升减产履约率,未来几个月油价都面临下行风险;因随着夏季结束,需求下降可能重新推升库存;OPEC可能需要延长甚至扩大减产才能消除过剩,但这并非易事。

OPEC开会能否加强减产履约?原油库存面临回升风险

虽然科威特石油部周一称,2017年上半年OPEC减产石油的影响是,美国石油库存降幅超过预期;但近期OPEC减产履约率的下滑仍令市场担忧,开会能否取得实质效果仍然存疑。

根据国际能源署(IEA)的最新月度报告,由于伊朗,赤道几内亚,加蓬,阿尔及利亚和阿拉伯联合酋长国的产量增加,今年减产协议的合规率在7月份降至今年来的最低水平,为75%。

根据最近的OPEC报告,由于利比亚和尼日利亚的生产出人意料地激增,上个月OPEC原油产量也增加;这两个成员国此前由于石油工业遭遇内部冲突的破坏,被于遵守减产协议。

瑞银财富管理公司的商品分析师乔瓦尼·斯塔诺沃(Giovanni Staunovo)指出,本周投资者还希望确认周三美国原油库存是否会继续下降,如果最近库存下滑主要是受到汽车使用增加等季节性因素的推动,库存将再次开始增加。”

油田服务公司贝克休斯公司(Baker Hughes Inc.)上周五公布,美国在美国钻石钻机的数量在前一周下降了五口,这进一步表明,石油钻探商通过减少产出来回应较低的价格环境。

然而,原油的需求通常随着季节的变化而涨跌起落,正因如此,最近几个月的需求增加将受到市场密切审查,以判断OPEC及其合作产油国的减产协议是否成果显著。

为什么接下来的几个月这么重要?
夏季,由于美国家庭纷纷开车出门度假,石油需求量将有所增加。随着驾驶季节结束,消费量将下降,炼油厂也停产维修;原油需求将在冬季开始再次升温,取暖需求上升。夏季更高的原油需求,有助于帮助OPEC达成令原油库存下降的目的,而上述季节性因素将带来库存再次增加的风险。

有数据表明,美国的度假季节对原油库存的下降起到了重要作用,该国炼油厂在8月初的消耗量达到1760万桶/日的创纪录水平,远高于过去两年的夏季平均水平。自4月初以来,原油库存几乎每周下降,现在处于自2016年1月以来的最低水平;分析师认为,季节性需求为此做出了重大贡献。

过剩会否消失,减产会否延期?
这仍然是一个颇有争议的问题,虽然减产协议已经被延长至2018年3月。国际能源机构(IEA)的数据显示,即使在2018年底之后,工业化国家的库存仍将过剩。如果没有更大幅度的减产-迄今为止在欧佩克内还没得到足够的支持,过剩的库存要很多年才能消除。

虽然有分析师认为,如果过剩不能消除,OPEC可能需要考虑在2018年春天之后进一步削减产量;但考虑到减产协议的约束力已经下降,进一步延长减产恐怕并非易事。

一些乐观声音
高盛集团和国际能源署(IEA)认为,上半年,由于利比亚和尼日利亚的产量回升,以及美国页岩产量的增加,OPEC减产的努力受到损害;下半年,预期需求将大幅超过生产,油市的过剩情况将有所改善。
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